[期债主要观点]嘉兴塑料挤出机设备

国债期货低开高走小幅收红，银行间现券收益率先上行后回落。早盘现券一度上行4BP，随后经济数据公布，工业增加值远低于市场预期，国债期货顺势，现券收益率开始回落，终，10年期国债活跃券190006收益率上行0.23bp报3.0875%，早盘高触及3.12%。基本面来看，工业增加值再创历史新低，但是从统计局的表态来看，国家对经济下行压力的容忍是在不断加强的，短期来看难有强刺激政策出台。交通投资未来依旧是基建投资的主要力量，未来仍可期待。房地产整体仍有韧，7月以来，监管层对房地产融资的收紧对信托贷款产生了较大影响，信托贷款连续两月大幅回落，融资收紧传导至投资端需要一个季度的时间，因此如果当前融资持续收紧，预计年底房地产投资或有较大回落。整体而言，经济仍有下行压力，但是政府容忍也在增强，短期内难见强刺激政策。这意味着在货币政策的选择上，央行也会更加的谨慎。目前市场对今日MLF利率是否下调产生了较大的分歧，我们认为如果央行续作MLF，下调利率的概率也不大，在目前的经济情况下，打通货币政策传导机制远比单纯下调资金利率更为紧迫，而这需要财政政策的进一步提发力。因此在货币政策难以进一步宽松的背景下，期债上行的空间有限。

总体而言，通胀的隐忧和经济下行压力并行，多空博弈仍将持续。考虑到目前宽松的货币政策不仅面临通胀压力，也面临货币政策尚未打通的难题，叠加逆周期财政政策的不断发力，国债期货整体易下难上，建议投资者前期空单可以继续持有，塑料挤出机设备目标位为98，止损线为99。

Q Q：183445502

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确及完整不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价嘉兴塑料挤出机设备，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

回溯上周表现，金价回调态势已显现，上周全周累计跌幅达3.3%。同期，值得注意的是，10月21日黄金价格曾出现单日暴跌逾6.3%的端行情，创下2013年以来大单日跌幅，并在10月24日持续维持跌势，终收于每盎司4112.82美元。以美元计价，该品种单周下跌138美元，此跌幅跻身历史大单周跌幅区间。

黄金现货此前曾迎来爆发式上涨，上周一价格一度冲破每盎司4380美元的历史高位，10月20日交易临近收盘时，金价更是触及每盎司4381美元上方的峰值。

这缓解了投资者的紧张情绪，并减轻了对全球两大经济体贸易紧张局势进一步升级的担忧。此外，这种乐观情绪推动股市在新的一周初大幅上涨，并在亚洲时段对避险黄金施加了一定的下行压力。然而，对美联储进一步降息的预期为看跌者敲响了警钟。

地缘政治风险继续为黄金提供支撑。俄罗斯对乌克兰都发动无人机袭击，并成功完成新型核动力巡航导弹测试，为避险需求提供尾风。

Mehta指出，从技术上讲，在4小时图上出现看空交叉和RSI看跌的情况下，黄金有再次下行的风险。

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！ 嘉兴塑料挤出机设备