《科创板日报》7月16日讯9(记者 徐赐豪)，新想考电机股份有限公司(下称“新想考电机”)近日再次向港交所主板递交上市央求，中联席保荐东说念主为中金公司、华泰。

尊府表露，这小型精密马达制造商缔造于2014年，曾于2026年1月次向港交所递表，这次属于二次递表冲刺港股上市。

依托本事与产能势，新想考电机稳居国内光学抖马达细分域位。不外招股书也线路公司当今存在的谋划隐患，包括客户结构单、有关依存度较等问题。这些成为了其上市程度中法隐敝的中枢风险点。

本年前四个月营收6.94亿元

新想考电机是国内小型精密马达制造商，居品主要涵盖影像马达与非影像马达两大品类，泛泛适配挥霍电子、智能居、汽车电子等多个域。

在中枢的影像马达业务上，新想考电机布局音圈、压电、系念金三大主流本事门道，研发分娩光学抖、潜望、闭环、可变光圈、赓续光学变焦等多款细分马达居品，可知足智妙手机录像模组的种种光学需求。其非影像马达以步进马达、刷直流马达为中枢，已得胜诈欺于扫地机器东说念主、安监控、汽车电子等下流场景。

招股书表露，证据弗若斯特沙利文的尊府，以2025年收入计，新想考电机在各人影像马达商场位列六、二，商场份额分手为3.3和9.8；在光学抖影像马达这细分域，公司位列各人四、，商场份额分手达5.6和14.0。

谋划层面，新想考电机近三年已毕跨越式增长，盈利才调连接成就进步。2023至2025年，该公司营收从8.55亿元增长至19.57亿元，三年复增速达51.3；利润端，该公司2023年失掉3010万元，2024年得胜扭亏为盈，净利润达1.05亿元，2025年净利润朝上攀升至1.20亿元。同期，新想考电机居品盈利才调连接化，毛利率从2023年的8.4进步至2025年的16.7。2026年前四个月，该公司延续郑重态势，已毕营收6.94亿元、净利润3645万元。

不外，亮眼的事迹增速之下，隐敝着高出的客户聚合及有关贸易风险。招股书线路，2023年至2025年及2026年前四月，公司前五大客户收入占比分手达90.5、93.7、85.4和86.2，客户聚合度永久方于水平。

其中，欧菲光是公司大中枢客户，各期收入占比分手为37.9、27.6、30.4和41.7。值得戒备的是，欧菲光与新想考电机存在度有关干系，二者均由公司董事长蔡荣军放胆，蔡荣军计掌控新想考电机56.97的投票权，这意味着公司四成收入来自实控东说念主有关企业。欧菲光面则在互动平台说明，公司与新想考存在业务往复，但未持有新想考股份。

该公司在招股书中明确辅导，度依赖有关客户的谋划样式存在要紧风险，隔热条PA66若欧菲光缩减或拆开作，将径直冲击公司营收、利润及全体谋划景况。同期，有关贸易存在利益不致的潜在隐患，且需摄取成本商场严格的监管审核，永久来看，客户结构单、有关贸易依赖过的问题，将连接制约公司的立谋划与商场化发展才调。

估值24亿元，嘉善国资为大的外部鼓舞

新想考电机的成本与股权故事始于2016年的重要股权收购。

新想考电机缔造于2014年9月，初期由想考电机(上海)全资控股，实益东说念主为闫贤良。2016年11月，蔡振鹏以1.305亿元对价收购公司90.03股权，成为对控股鼓舞。后续过程多轮股权转让与增资融资，蔡振鹏径直持股比例稀释至9.88。

不外，该公司骨子放胆权紧紧掌抓在蔡氏族手中。招股书表露，公司董事长、非执行董事蔡荣军为蔡振鹏的舅舅，2025年12月加入，通过全资旗下的圳和正持有公司27.04股权。结蔡振鹏尽头放胆平台的持股，蔡氏族计掌控公司56.97股权。

在上市旅途上，新想考电机曾尝试A股借壳上市，终缺憾拆开、转战港股。

招股书线路，2024年10月，该公司与A股上市公司金鸿顺张开商榷，策画让后者收购自己95.79股权，以此已毕借壳登陆A股商场。受这次要紧金钱重组音信影响，金鸿顺于2024年10月23日停，并在次月发布贸易预案。但该贸易未能凯旋进，双在2025年6月因法达成致贸易条件拆开作，A股上市策画龙套，公司飞快鼎新策略，转向港交所递交上市央求。

缔造以来，新想考电机累计完成四轮融资，得到多业投资机构与地国资加持，其投资涵盖华睿投资、长江证券、敦鸿金钱、中金启辰等商场化投资机构，同期引入嘉善地国资平台嘉善经开同创股权投资伙企业。

后来轮发生在2023年1月，该轮完成后估值达到24亿元。

再行股权结构来看，除蔡氏族外，众机构鼓舞占据困难席位。其中嘉善国资平台持股8.33，中金系实体持股6.92，北京屹唐华创持股5.53，敦鸿实体持股5.28，北京青创持股4.58。 Q Q：183445502相关词条:罐体保温施工     异型材设备     锚索    玻璃棉    保温护角专用胶

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